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京运通最新估值分析!应部分京运通股友要求老牛再发一贴分析的合
发布日期:2022-08-03 17:48   来源:未知   阅读:

  京运通最新估值分析!应部分京运通股友要求,老牛再发一贴分析京运通的合理估值!最近京运通经过连续上涨以后,振荡调整好几天了,后面怎么走,倒底值多少钱,听老牛细细品味!以下分析不构成投资建议,老牛更不是tuo。下面是老牛实地考察和业内专家咨询京运通的投资逻辑及京运通最新估值!第一,由于技术的进步,包括拉晶和颗粒硅的大规模应用,拉晶时间大幅降低,乌海8.5GW产能提高到12GW,乐山一期12GW提高到18GW,合计30GW,等于又建了一个拉晶工厂。第二,乐山二期22GW,现在建设如火如荼,8月份厂房交付使用,今年底投产,明年一季度达产,乌海二期10GW预计下半年开建,明年底投产,全部合计产能62GW!第三,京运通积极向上游产业链延伸,与通威合作投资建设20万吨高纯硅,一期12万吨(权益产量4万吨)23年一季度末投产,可以参考双良的设备供应合同,比原来时间整整提前了一个季度。按现在28万一吨的硅料,吨成本3万,一期高纯硅一年利润就超过80亿。以上三点是公司产能和大概投产时间。下面分析一下今年二季度业绩,黑马论坛心水六肖。公司一季度单晶硅棒库存20亿,二季度单晶硅价格大幅上升,库存这一块至少多出几个亿利润,二季度乌海一期满产满销2GW,乐山一期产能爬坡6月达产出货算2GW,共4GW出货量,由于京运通主要是210和182硅片,按至少每GW7000万利润,硅片2.8亿加上每季度1亿的光伏风能发电利润,不考虑存货升值的情况下,二季度至少0.16元左右,考虑库存问题,二季度业绩0.18元左右。三季度乌海一期,乐山一期均满产满销,出货量超5GW,硅片价格6月底大涨,光硅片4亿以上利润加上1亿的发电利润,三季度业绩0.22元左右。四季度业绩不考虑24亿补贴到位的情况下,以及乐山二期投产,至少不低于三季度业绩,这样京运通全年业绩0.65元左右。对标隆基,晶奥,双良,大全等公司35倍pe到70倍pe的估值,按30倍PE计算,京运通今年到20元应该问题不大!别太兴奋,好戏在后头!我们再看看明年,随着乌海二期乐山二期投产达产,特别是权益产量4万吨高纯硅投产,假设明年高纯硅价格下跌一半到14万一吨,光高纯硅利润30亿以上,加上52GW(不含技术提升产量)硅片,由于投产达产问题全年硅片出货量35GW,硅片利润25亿以上,光伏风电发电利润4亿,合计59亿!明年京运通每股利润不低于2.5元。按最低20倍pe,京运通明年可以看到50元左右。当然明年能不能见到50元受光伏产业链景气度以及市场热点等多方面影响!最后着重强调一点,京运通第三代半导体碳化硅衬底明年有可能投建!京运通可能是两市唯一的同时拥有光伏产业链和第三代半导体产业链的上市公司!京运通股友们是不是有点兴奋,二年N多倍,但是财不入急门,耐心陪伴,守得云开见月明!以上分析数据说话,逻辑推理,行业对标,不构成投资建议,老牛码字也很累,文明交流!以上分析送给有缘人!

  京运通和双良对标:京运通和双良硅片产能差不多,都是50多GW,双良有还原炉,京运通有单晶硅炉。但是京运通有4万吨硅料,双良没有,京运通有光伏风能发电,双良没有,京运通有半导体碳化硅炉,双良没有。从业绩来看,今年两公司差不多,都是0.6左右,但是明年可能双良给京运通提鞋都不配,京运通业绩会大大高于双良,长期看京运通一定会优于双良!

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